宏观经济下行

我国2015年9月以来居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.6%左右，重新回落至“1时代”；9月工业生产者出厂价格指数 （PPI）同比下降5.9%，维持31个月的负增长。总的来看，当前物价水平反映了宏观经济下行压力加大，通缩风险逐渐增加。

供应宽松，淘汰鸡数量有限

一般而言，蛋鸡产蛋高峰有5个月左右，在蛋鸡产蛋率下降到70%以下后，养殖户会根据市场行情陆续淘汰蛋鸡。

2015年12月全国蛋鸡总存栏量为14.56亿只，较11月减少1.3%，同比增加5.34%；在产蛋鸡存栏量为12.27亿只，较11月减少3.4%，同比增加6.34%；后备鸡存栏量为2.3亿只，较 11月大幅增加11.77%，同比增加0.32%；育雏鸡补栏量较11月大幅增加16.87%， 同 比 大 幅 增 加40.05%。综合来看，若后期在产蛋鸡不出现大规模淘汰现象，在产蛋鸡存栏量将稳步增加，鸡蛋供应将继续增加。

预计在饲料价格下跌、养殖仍有利润的情况下，蛋鸡短期淘汰量比较有限，这为鸡蛋价格进一步下跌提供了条件。

原料饲料价下跌，成本下移

蛋鸡养殖成本主要包括饲料成本、雏鸡成本、疾病防治费等。在整个生产成本构成中，饲料费用支出占60%-70%，雏鸡费占15%-20%，玉米和豆粕分别占饲料成本的60%-65%和20%-25%。

受供应增加、库存高企等因素影响，玉米、豆粕价格去年下半年大幅下滑。玉米期货波动区间直接跌至1900元/吨以下，豆粕期货跌至2400元/吨以下，且两者的跌势并未有结束的迹象。

蛋鸡养殖利润周期显示未来供应潜力仍然很大

2014年蛋鸡养殖利润非常好，这就导致2015年、2016年的供应一定会有所增加。因此，鸡蛋周期性下行没有结束。

消费疲软，蛋价反弹乏力

统计数据显示，最近全国鸡蛋均价在7元/公斤左右，小幅上涨，但需求表现平淡，预计春节前现货价格也难有大的起色。因此，鸡蛋价格虽然有所反弹，但幅度恐将有限。

目前市场无大的利好因素刺激鸡蛋消费，后期有可能出现旺季不旺的局面。

综合供需两方面的情况，未来一段时间内鸡蛋市场供应仍将维持相对宽松的局面。同时，饲料价格快速下跌，使得鸡蛋失去了一定的成本支撑。虽然未来一段时间会是鸡蛋相对消费旺季，但是在供应过剩的大背景下，旺季涨幅可能受到限制，鸡蛋价格延续弱势下行的可能性较大。2016年蛋鸡、肉鸡养殖行情都不是特别利好，可能总体呈振荡下行。

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