养禽上市公司遇＂滑铁卢＂ ＂盈一年亏一年＂魔咒难解

　　近日，多家养禽上市公司预告2017年一季度业绩，净利润同比均出现大幅减少，其中民和股份(002234.SZ)更是出现了7000万-8000万元的亏损。面对部分养禽上市公司的巨大业绩波动，交易所方面也发出了问询函。

　　据21世纪经济报道记者调查，一季度除了H7N9带来的巨大利空外，白鸡养殖企业所面临的产能过剩窘境也难以摆脱。

　　实际上，养禽上市企业正在上演着“盈一年、亏一年”的魔咒，面对频繁的周期更换和流感疫情，如何平滑业绩波动成为各养禽上市企业不得不面对的难题。

　　业绩巨变

　　过去的2016年，无疑是畜牧类上市公司的风光大年。

　　以养鸡、养猪双料龙头著称的温氏股份(300498.SZ)为例，去年其营业收入、净利润等多个财务指标出现了历史新高，当年实现净利润高达118亿元;另外，益生股份(002458.SZ)、民和股份、圣农发展(002299.SZ)等也均实现了近年来的最高净利。

　　不过，好景不长。2017年一季度，行情调头向下，才过了一年好日子的养禽上市公司便遭遇“滑铁卢”。率先发布一季报的温氏股份披露，一季度实现净利14.7亿元，同比减少52%;而圣农发展预计一季度实现净利润1000万-4000万元，同比减少39.87%-84.97%;益生股份预计一季度实现净利润200万-1000万元，同比减少88.21%-97.64%;民和股份更是预计亏损7000万-8000万元。

　　对于业绩发生大滑坡的主要原因，养禽上市公司普遍将主要原因之一归结为鸡肉价格的下跌。在此背后则是，一季度爆发的H7N9疫情，尤其是需要走活禽交易市场的黄鸡生产企业，首当其冲。

　　主营黄鸡的温氏股份在一季报中称，“公司一季度商品肉鸡销量2.02亿只，同比增长17.32%，但受去冬今春全国多地发生H7N9病例影响，部分地区关闭活禽交易市场及不定期休市时间的增加，致使活禽流通渠道受限，行情持续低迷，商品肉鸡销售均价同比下跌32.84%，商品肉鸡收入同比下降21.69%。”

　　“跟黄鸡需要走活禽交易市场不同，白鸡主要走屠宰场进行分割，因此受到流感的影响不如黄鸡大。”4月19日，卓创资讯分析师高翔对21世纪经济报道记者表示，不过对白鸡分割品的消费也造成一定的影响。

　　“流感爆发的厉害时期，黄鸡的出厂价仅有每斤3元多，较成本价打了5折还不止。一般讲，黄鸡饲养费时长、费料多，因此价格比白鸡要高，黄鸡的价格跌到3元多时，也挤压了白鸡的价格和销量，因为黄鸡也可以降价走屠宰场。”广东某黄鸡养殖企业高管近日对21世纪经济报道记者表示。

　　高翔介绍称，白鸡一季度曾一度跌到历史新低，平均每只白鸡就有五六元的亏损，卖得越多亏得越多。

　　“一季度，我们父母代鸡亏损最多的时候每只能亏五六元，商品代鸡一季度行情也不好。”4月19日，益生股份证券办人士对21世纪经济报道记者透露，公司一季度销售收入下降，导致利润下降，主要原因还是单价下降比较大。

　　4月19日，民和股份证券办人士也表示，“一季度出现亏损的主要原因便是产品价格下降，究其原因不仅有流感因素，也有供给端和需求端的影响。”

　　值得注意的是，交易所也关注到养禽类上市公司的巨大业绩波动。其在给益生股份的问询函时指出，公司2016年实现净利5.62亿元，2017年一季度预计实现净利200万元-1000万元，下降97.64%至88.21%，需结合行业特性、市场竞争环境等说明业绩波动较大的原因及合理性。

　　产能过剩居高不下

　　随着天气转暖，流感带来的影响也逐渐收窄。民和股份4月15日发布业绩修正公告显示，一季末公司主营产品商品代鸡苗销售价格回升，超出预期，将原来预计亏损9000万元-12000万元修正为亏损7000万-8000万元。

　　不过，虽然流感因素正在消退，但是白鸡生产企业所面临的产能过剩问题一直居高不下。“虽然一季度受禽流感部分影响，但是影响白鸡行情低迷的主要因素是产能过剩。”高翔指出，从春节后的2月份开始，毛鸡的数量明显增多。这种增加的态势可以追溯到去年下半年，当时行情比较好，很多养殖企业扩大厂房，养殖户积极性也比较高。

　　益生股份在回复交易所的问询函时也指出，2016年第三季度，鸡苗和毛鸡价格仍不断高涨，为抓住难得的行业上升时机，而在引种量不足及父母代价格整体上涨的情况下，部分公司使用了强制换羽等变通方式，改变了行业的正常价格波动。虽然祖代引种大幅减少，但父母代种鸡的整体规模，因强制换羽并没有出现明显下降。

　　“产能过剩不是我们一家的问题，全国的父母代鸡都存在产能过剩，多年来居高不下。”上述益生股份证券办人士称。

　　民和股份证券办人士也表示，“从去年四季度以来，明显感觉到供给端数量很大，但是需求端感觉不旺盛。”

　　值得注意的是，主要靠养鸡业务为主的民和股份、益生股份、圣农发展等近年来一直陷入“盈一年、亏一年”的魔咒，如何平缓业绩波动成为它们共同面临的难题。

　　益生股份证券办人士称目前还没更好的办法，而民和股份证券办人士则称短期没有好方法，长期将加大商品代鸡的养殖，并往屠宰加工、熟食、生物肥料、生物燃气等方向探索;另据21世纪经济报道记者了解，作为龙头的温氏股份，近年来大力扩展养猪业务，目前养猪业务体量是养鸡的两倍还不止，与此同时生鲜、金融、农牧设备、兽药等辅业多点开花，不断降低养殖周期、流感等因素带来的业绩波动。