玉米稳定背后有隐忧！90%玉米贸易商将面临这3大风险

　　在往年的这个时期，优质玉米供应会进入一个休整阶段，从而带动阶段性行情，但今年6月的玉米价格却依然面临着较大的下行压力。
　　出库风险
　　据估算，目前东北三省一区已成交的拍卖粮出库占比仅在32%，也就是说，仍约有70%的拍卖粮尚未出库，出库压力持续积聚。而用粮企业的消化能力毕竟是持续性的，不可能大量接收，这可能会导致玉米市场价格行情持续受到压制。随着临储玉米拍卖仍在高频且大批量投放市场，需警惕6、7月份陈粮出库节奏加快带来的风险，贸易商对后市看涨的信心并不充足。
　　麦收风险
　　其次，华北黄淮产区麦收由南向北陆续启动，部分囤货商有意向加快销售玉米，回笼资金，为新麦收购做滕库准备，阶段性上量明显增多。特别是南部麦区如河南的中南部、湖北北部、安徽中南部等地区，因为5月中下旬以来的持续降雨及强对流天气，导致大量的芽麦、生霉等情况出现，这部分小麦目前的农民出售价格只有4、5毛钱一斤，一些饲料和酒精企业已着手收购小麦来代替玉米。
　　需求风险
　　目前，东北玉米市场的实际消费速度较快。其中涉及到的一个时间节点就是东北地区玉米加工企业的补贴政策期限是到6月30日截止。加工企业会抢在6月30日之前尽可能的提升开机率以消耗更多的玉米原料来获取更多的补贴金额，毕竟100-150元/吨的补贴金额是非常大的利润空间。因此，一旦进入7月，补贴刺激结束之后，现货市场的整体的消耗速度势必会出现一个明显下降状态，企业对采购原粮的兴趣都不会太大，价格方面也就很难获得进一步支撑。
　　虽然进入夏季，淀粉糖会迎来需求旺季，但对于华北的深加工企业来说，由于上合峰会将在青岛召开，6月份对周边的部分企业将会采取限产措施。而随着环保监察力度的加大，猪场拆迁，饲料企业采购原粮基本上都采取随采随用策略。
　　后市不确定因素
　　综合以上因素，在6月这个传统的玉米供应空档期，今年的玉米现货市场恐怕难以再现往年同期的大涨走势。
　　当然，也并非都是利空因素占据主动。东北近期的旱情很可能影响今年东北地区玉米的产量并对玉米市场价格提供支撑，目前根据各权威机构的调查结果来看，吉林中部主产地区与西部地区出现大面积出苗延迟现象，综合前几日黑龙江、内蒙古等地的调查结果，今年东北玉米减产已成定局。而对于参与政策粮拍卖的贸易商，随着夏季用电高峰的来临，物流运输成本的节节攀升，也会对玉米价格起到提振作用。建议大家继续重点关注临储拍卖市场，后市不确定因素的风险仍存，需理性参拍。
　　别急着乐！东北玉米稳定背后有隐忧
　　补贴已达最后1个月“大限”
　　当前玉米市场呈现出较为明显的“见底”状态，玉米价格似乎有望迎来一波触底反弹行情。笔者认为，东北玉米看似平稳，实则背后存在非常大的隐忧，隐忧在于黑龙江、吉林实施的补贴政策。前期发布的补贴执行期及补贴标准规定，纳入补贴范围的企业在2018年3月23日至4月30日期间收购入库，并于6月30日前加工的2017年省内新产玉米（标准水分）给予每吨150元补贴。
　　纳入补贴范围的企业，想要获得补贴，其玉米必须在6月30日之前完成加工，这就迫使包括吉林及黑龙江地区相关的企业在当前这个时间段尽可能提升开机率，消费更多的玉米进而去获得更多的加工补贴。这也是在政策粮源源不断流入市场，东北新玉米市场价格依然能够保持相对坚挺的主要原因，同时也是近期东北地区玉米副产品如DDGS价格大幅下调的主要原因。开机率快速提高、新玉米消费速度增长、副产品供应量大幅增加导致价格快速下跌，而这一切都要归结于玉米补贴已经来到最后1个月的“大限”。
　　补贴结束之后或难再寻支撑
　　到6月中旬乃至下旬初期，东北玉米市场，尤其是新玉米依然会获得较为强力的支撑。因为在补贴政策的刺激下，2017年产玉米在现货市场上将成为阶段性“宠儿”，其在终端需求市场上应该不乏企业采购，加上2017年产玉米所剩余粮本就不多，其行情也将因此受到一定支撑，进而保持相对较高的成交价格。
　　但这种局面仅限于当前直至6月中旬左右，一旦过了补贴时限，在没有补贴支撑的情况下，玉米市场需求势必出现明显滑坡，加之政策粮仍源源不断流入市场，届时东北玉米将很难寻到有力支撑，价格进一步下滑的概率非常大。
　　当前价格可能是下半年高点
　　考虑到6月30日补贴截止日之后，企业势必下调整体开机率，个别企业甚至还会进入阶段性检修，其对玉米的需求量将出现明显的下降态势。
　　当前拍卖市场黑龙江玉米成交率不断下降，最近一周已跌至三成左右，6月下旬到7月初，质量相对较差的东北玉米价格很有可能迎来一次大的滑坡。进入8月份之后，华北玉米上市预期将使东北玉米再度遭压，其价格将在三季度迎来更多利空，直至东北玉米大规模上市，价格可能会一次调整到位。
　　当前东北市场玉米价格稳定，并不代表其已经到达底部。进入7月份之后，失去补贴政策的支撑，东北玉米将持续承受压力，当前的价格很可能是下半年的高点位置。因此，在玉米价格相对稳定的当前，深加工企业不必急于大规模出手采购，保障安全生产库存依然是现货市场备货的主要策略。（置粮网、粮油市场报、有粮网网）