美豆触底反弹　豆粕借力上涨到何时？

　　中美贸易战的炒作基本结束后，美豆周一复盘急升逾2%，接着更是走出了三连阳的态势，节节攀升，一举收复之前失地。而连粕这个前阵子经常唱反调的孩子，也慢慢跟上了美豆节奏，周三逆转上涨成功站上3000关口，那接下来豆粕可否就借了这次东风扶摇直上九天，还是一瞬反弹昙花一现
　　美豆出口曙光重现：中国买家重回市场
　　据美国农业部周五公布的报告显示，民间出口商向中国出口销售31.2万吨的美国大豆，2018/19市场年度付运。且目前市场有重新去美国大豆市场询价9月美豆船期的迹象，传言中国已经买了数船8月船期大豆，这也说明进口美豆已经从观望的状态转入事实。此前受贸易摩擦的影响，美国对华出口基本停滞，迄今中国购买美豆仅为2373万吨，51%的累积占有率远低于去年同期的69%。而中国重新开放购买美豆，无疑是美豆出口强有力的助攻。
　　天气炒作初见端倪：主产区天气干旱担忧增强
　　虽然从美豆的播种进度来看，目前天气对大豆播种和生长有利，但从最新的天气预报来看，美豆主产区西南部地区引发干旱的担忧增强。三角洲地区高于正常的气温以及低于正常的降水令土壤墒情恶化，威胁大豆播种和生长。而美豆一旦开启天气市，那必然势不可挡。
　　国内基本面：供需矛盾依然突出
　　外围市场形势貌似一片向好，但国内豆粕基本面依然疲弱。据我的农产品(6.44 +0.31%,诊股)网统计，截至5月18日当周，全国油厂豆粕库存高达120.65万吨，比去年同期大幅增加30.93万吨。而目前油厂榨利仍有空间，油厂高开机率有望继续维持，加之后期庞大的大豆到港，虽近期山东、东北等地停机厂家较多，但对如此高的豆粕库存来说，去库存仍需时日。
　　需求方面，此前猪价一度跌至近10年的新低，猪价的持续低迷使得4月生猪存栏、能繁母猪存栏在环比同比上均有下跌。加之生猪养殖利润持续亏损，饲料厂饲料的销量均有5%-30%的下降，虽然目前猪价有所反弹，但进入夏季，肉类市场消费一般呈现季节性下滑的趋势，猪价大涨还需要时间。短期内豆粕消费很难有明显的改观。
　　目前豆粕重回基本面指引，跟随美豆走势，美国罗斯部长将于6月2-4日率团访华，双方团队将继续就中美经贸问题进行磋商，进一步落实中国对农产品这块的购买力度。这无疑对美豆构成短期支撑，但后续焦点依然在美豆产区的天气上。而豆粕目前现货压力仍未有明显缓解，行情短线仍缺乏持续上涨的条件，预计短线震荡调整几率较大，但配合下游需求的逐渐回暖，豆粕进一步走强也很有可能。（上海钢联农产品网）