蛋先生：中秋行情能涨多高？近期蛋价走势和期货行情展望

来源： 发布日期：2018/6/29　发布者：佚名　共阅319次　文章字体：大 中 小

 　　一、今年上半年，在产蛋鸡存栏量处于近几年来较低水平。因为去年上半年的低迷行情和日益严峻的环保政策，限制了今年鸡蛋产能的扩充速度，这为今年上半年蛋价提供了较强支撑。所以上半年消费低迷的情况下，主产区均价并没出现大幅破3的情况。从4月份开始，小蛋比例逐渐增高，5-6月老鸡淘汰速度加快，抵消了部分小鸡产能，6月下旬开始持续到年底，鸡蛋产能将呈缓慢增长态势。

2015年补栏量与2017年补栏量比较   　　二、今年的鸡蛋消费将是近年来最低的。上半年在产蛋鸡存栏量较低，蛋价却并没有出现强势上涨，整个上半年一直不温不火。同时，猪肉、素菜等农副产品异常低迷。农副产品领域，产能低的不温不火，产能高的惨不忍睹的，这就跟经济大环境有关系了。

2018年5月社会消费品零售总额增幅创十五年来新低   　　据国家统计局消息，中国5月社会消费品零售总额同比上涨8.5%，低于预期值9.6%和前值　9.4%。创下了2003年5月以来的最低水平！这足以说明今年终端市场的整体低迷。其实这一点已经充分反应在今年的鸡蛋市场上。今年以来，作为食品工厂、制药厂、食堂等主要采购对象，洋鸡蛋的价格明显疲软，相反以家庭消费为主的粉蛋、各种“土蛋”，其价格相对坚挺。消费低迷，老百姓也不至于吃不起鸡蛋，但以鸡蛋为原料的高档食品采购量自然下降   　　三、6月底到7月上旬主产区均价有接近3元的风险。这是笔者在端午之前就一直持有的观点，现在也没有改变。端午后因为节后补货和部分食品工厂补充冷库鸡蛋(非投机性冷库蛋)，蛋价曾有短暂反弹，但从这两天的走势看，产区均价在中秋行情启动前接近3元的预测越来越现实。

　　从上图可以看出，除非出现特殊情况，每年端午节后鸡蛋价格都会有一波小幅下滑，之后在7月中下旬逐步启动中秋行情。每年端午后蛋价都会走低，主要跟此时段高温高湿的天气有关。   　　四、今年中秋行情的涨幅恐难达到往年水平。

　　从上图可以看出，从2014年以来，蛋价都会在端午后出现一波小幅回调，之后于7月中下旬逐步启动中秋行情，在8月下旬或9月上旬达到价格高峰，此高峰与端午后价格低点一般相差1.2-1.3元左右。如上文所述，假设端午后产区价格低点是3元，那么今年的中秋行情能冲到多高了？是4.2元吗？   　　从上图可以看出，虽然每年的存栏量不一致，导致鸡蛋价格水平不一致，但每年的价格走势大体一致，说明鸡蛋季节性需求变化大体一致。到目前为止，2018年蛋价走势和价格水平都接近于2015/2016年，所以可以从供需两方面来比较2018年和2015/2016年的行情。  

　　2015年补栏量决定了2016年鸡蛋产能，同理2017年的补栏量决定了2018年鸡蛋产能。从上图可以看出，2017年补栏量比2015年少了8000多万羽，如果仅从产能比较，2018年上半年的蛋价应该整体高于2016年水平才对。但对比2016价格走势图，我们发现在补栏较低的情况下，2018年上半年蛋价水平和2016年相差不大，这只能解释为今年的消费水平比2016年大为降低。   　　所以对今年中秋行情的涨幅，我们不能过高预期，如果往年能涨1.2-1.3元，今年涨1元左右就不错了，毕竟整体经济环境如此。如果端午后，笔者的判断是正确的，产区均价接近3元，那么今年的中秋行情高点很可能在4.1元左右。   　　五、鸡蛋期货1809合约空比多安全！   　　按照笔者之前的分析，端午后蛋价和期货盘面双双走低是大概率，但目前看期货和现货出现背离。现货走势逐步接近笔者之前的判断，而期货盘面借着中美贸易战落地，中国将对美国大豆增收关税的东风乘势拉涨。如下图所示：

　　09合约敢脱离基本面往上拉的唯一底气来自于后面的中秋备货行情，只要中秋行情还没过，09确实易涨难跌。但是，1609的高峰是4321，1509的高峰是4457，今年已经到了4261！上方还有多大空间？难道要与2017年比一比？1709也只是4500而已。2017年因上半年持续低迷，逼得大批养殖户忍痛割鸡，造成下半年供不应求，今年具备这种条件吗？   　　因此笔者认为，以今年09合约提前震荡上行的走势，以目前4200附近的价位，再结合今年的基本面情，除非中秋行情启动前又回调到4000点附近，否则散户只能放弃做多幻想，安安心心的等待中秋行情高点做空。中秋行情的涨是大概率，中秋行情后的跌也是大概率。   　　目前09合约上方空间有限，而中秋行情一旦启动就是快速拉涨，快速回调。所以继续做多也只能短多，不能长线持有，防止利润回吐；有空单的，只要控制好仓位，等待中秋行情高位再次加仓，获利应该比多单大；空仓的投资者，在这种尴尬的点位上不要轻易入场，应该耐心等待中秋行情的高点，逢高做空，除非行情又回到4000点附近，否则不要考虑做多。   　　以上论述和建议只代表蛋先生个人观点，仅供参考，不能作为投资依据，如因此产生亏损，蛋先生概不负责。   　　写于2018年6月26日  

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