蛋先生：蛋价底部已过，静待中秋行情爆发！近月08/09空单要谨慎！

中秋备货一定涨！一年中鸡蛋市场上只有两波行情是确定的：中秋前的涨和春节后的落。中秋涨价没有太多道理，跟存栏量关系也不大，就是一个理由-短期集中消费。而且历年如此，近10年来中秋备货的蛋价都超过到4元/斤。这是中国特殊的消费习惯造成的，过节了，就得大吃大喝，吃鸡、吃蛋，吃月饼。

一则重要的消息
鸡蛋期货在7月三天时间交割了110手（110万斤鸡蛋），这是鸡蛋期上市以来交割量最大的一个月！这充分体现了期现的价格回归，体现了套期保值对企业的重要价值，同时也表明6月下旬蛋先生在郑州举办的“鸡蛋套期保值培训班”是有意义的。

不管多空双方怎么争斗，有什么内幕，站在产业的立场上，都是有利的。对做套保空单的养殖企业，保住了7月鸡场的利润，3.8-4块的价格，去掉交割成本，也比7月2.8元/斤的鸡蛋划算得多，尤其是山西的养殖企业。而拿到鸡蛋的多头贸易商则提前完成了中秋备货，一旦价格在7月底8月初爆发，贸易商这3.4-3.8的鸡蛋都是赚钱的！这充分体现了期货服务实业的宗旨。同时也预示着端午之后蛋价的回落已经见底，本月中下旬将逐步启动中秋备货行情！

所以对于08、09合约还有空单的投资者，这几天要考虑获利平仓了。中秋备货行情不一定会在1810、1901、1905等合约上掀起多大风浪，但一定会反应在1808和1809合约上的，尤其是09合约，不论是否能到3950-4050的低点，空单有必要提前避险。因此早上开盘前，笔者就在微信群和头条号上做了提示。

周三蛋价的反弹
按照笔者之前的分析，7月蛋价将是一个弱势震荡，7月中下旬重回3元之上，月底或8月初开启中秋备货行情，但现在看，这个时间点有可能会提前。首先，期货这几天就交割了110万斤鸡蛋，这对现货价格是个不小的拉动。

假设全国在产蛋鸡存栏量是10亿只，按照80%的产蛋率计算，每个鸡蛋0.12斤计算，全国每天上市的鸡蛋也就在1亿斤左右，110万斤占了市场总量的1.14%，如果把产蛋率低下的老鸡、刚开产或未开产的小鸡都计算进去，这个比例可能更高。鸡蛋是有刚需的商品，少一个蛋都可能涨价，更何况少了110万斤，这必然导致市场的连锁反应。这110万斤最终还是会流向市场的，但不是现在，更可能是中秋价格高峰时。

07空单为何急着交割，必然是预感到蛋价有可能要提前上涨。当然，这次巨量交割本身也助推了蛋价的上涨。周三蛋价突然反弹，这肯定是原因之一。

中秋能涨多高？
涨是肯定的，但能涨多高，各方争议非常大，从历史数据，从存栏量分析，真有上4.8，甚至5块的可能。

目前行业内对存栏量有两点共识：1，今年存栏基数相对往年偏低，这对蛋价是有利的；2，存栏量在4月达到最低谷后就一直呈小幅增长的趋势。但今年中国经济界还有一个更大的共识-今年是近10年来消费最低迷的一年，消费的低迷导致了今年的鸡蛋供需平衡点下降。分析蛋价走势，不能只看存栏量，决定价格走势的是供需两端，而供需平衡点是动态的，不可能一成不变。所以个人认为，不能对今年中秋备货有过高预期，4-4.1元/斤相对合理。

17年1-5月是我们行业多年来最煎熬的时期，大量忍养殖户忍痛割鸡，3-7月补栏量急剧萎缩，造成今年在产蛋鸡存栏基数偏低。从去年8月开始，补栏量逐步恢复，11月放量增长，所以从今年4月开始，鸡蛋供应量就呈小幅增长的趋势，且这一趋势有延续到年底的风险。

从历史数据分析，以上半年的低存栏量，4-5月蛋价至少应该在4元以上，但低迷的消费极大的抑制了蛋价上涨。当然，下半年的消费会好于上半年，但存栏量也在缓慢增长，所以准备补栏的养殖户不妨再等个把月，这波中秋行情将是检验下半年消费水平的一个重要标志。中秋能涨多高？中秋后回落到什么水平？这些明朗了，下半年行情也就清晰了。

但从期货的角度分析下半年行情，是不乐观的。期货具有非常明显的价格发现作用，近期除08、09这两个与中秋有关的合约跌幅较小外（今天还出现小反弹），18年下半年和明年上半年的所有鸡蛋合约都是走弱的，这说明市场对下半年和明年开春的蛋价比较悲观。消费低迷，鸡蛋供需平衡点下降，蛋价要维持较高水平，去产能还得继续，养殖户补栏还须保守。

鸡蛋期货近月可多，远月坚持空
1808合约 08合约已经是近月合约，其走势必然受制于现货行情，08的交割期又处于中秋备货的价格高峰。假设8月蛋价涨到4元/斤，按照400-500点的持仓成本，进入交割月后08合约有望达到4500点，7月末到4200-4300也将是大概率。而08合约当前价格在4000点附近，无论对投机或是多头套保而言，做多08合约都有充足理由和空间。

如下图所示，近期相对于其他合约，1808技术面明显偏强，是所有合约中最抗跌的，也是今天反弹幅度最大的。其他合约大跌，08就小跌，而其他合约震荡时，08就开始反弹。

1809合约 就在前两天，笔者对09合约还是坚持空头策略，现在主思路依然不变，道理很简单：中秋节在9月24日，处于09合约的交割期内，蛋价在接近中秋时必然回落，每年如此。

但在中秋行情有可能提前启动之际，笔者必须提醒还有空单的投资者，尤其是仓位较重或者价格没有优势的投资者：不管09未来是否到3950-4050，当现货市场爆发时，09合约不可能没有反应，为了防止利润回吐，空单应当提前获利平仓。

空单平仓后，耐心等待中秋高位再空，这样更科学、更安全。虽然09合约交割期涵盖中秋节，这也是我们做空的主要依据，但不要忘了09是主力合约，一旦现货市场开始爆发，大量散户不会无动于衷。

鸡蛋前几年也算期货中的明星商品，今年虽然被苹果和棉花抢了风头，但依然不能忽视散户的巨大能量。很多投机散户虽然比不上产业客户和主力机构对行业、对市场的深入了解，但只要做过鸡蛋期货，肯定知道中秋行情。散户人数众多，09又是主力合约，一旦大量散户做多09，行情极有可能快速拉涨。

一般而言，期货市场都是“少数人赚钱，多数人亏钱”，但有时候也会发生“多数人赚小钱，少数人亏大钱”，毕竟中秋的利多预期太过诱惑，而且谁都看得到。

如下图，09合约技术面也有止跌反弹的迹象。今天09日线收小阳，在60日均线处获得明显支撑，同时这一位置也是自3812最低点反弹以来的上涨趋势线附近，如果后期产生快速拉涨，从这个位置启动的概率较较。

对于想搏中秋行情的投资者，08合约当前价位，多单是值得一搏的；而09合约当前价位是空单获利平仓的点位，安全做多点位还是4000附近。当然激进的投资者，09合约当前价位也可一试，但要轻仓对待，带好止盈，防止行情快速拉涨后，又快速回落。

以上论述和建议只代表蛋先生个人观点，仅供参考，不能作为投资依据，如因此产生亏损，蛋先生概不负责。